Breitling : Partners Group prend le contrôle

Partners Group avait pris une participation minoritaire auprès de CVC et de la direction en octobre 2021. Quatorze mois plus tard, le gestionnaire zougois annonce son renforcement et devient le premier actionnaire de Breitling ; les informations disponibles dans la presse évoquent une participation de 50,3 %, mais ce chiffre n’a pas été confirmé dans l’annonce officielle. CVC et l’équipe dirigeante restent au capital, ce qui distingue cette opération d’une sortie complète du fonds ou d’un changement de propriétaire sans continuité managériale.

La nomination d’Alfred Gantner donne à cette montée au capital une portée de gouvernance très concrète. Cofondateur et membre exécutif du conseil de Partners Group, il ne devient pas un administrateur de plus : il prend la présidence du conseil de Breitling, après y être déjà entré lors de l’investissement initial. Le message est clair : Partners Group entend peser directement sur les décisions de la marque, tout en laissant en place un actionnariat associé à CVC et au management autour de Georges Kern.

Cette continuité est précisément ce qui rend l’opération intéressante pour l’horlogerie plutôt que pour la seule finance. Lors de son entrée en 2021, Gantner expliquait que Partners Group pouvait rester engagé plusieurs années, y compris au-delà d’une éventuelle introduction en Bourse. Le renforcement annoncé en décembre 2022 transforme cette déclaration de durée en prise de contrôle effective : Breitling n’est plus seulement une ligne de portefeuille dans laquelle Partners Group détient une minorité, mais une maison dont l’investisseur devient l’actionnaire de référence et dont il préside désormais le conseil.